Ukyoku 27 mai 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats de Nidec Corp jeudi 30 avril 2020 à 13 h 00 GMT

Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. – Directeur exécutif, directeur général, succursale de Kyoto, directeur général adjoint, division de la clientèle des entreprises de Kyoto.

Bonjour à tous et bienvenue à la conférence téléphonique Nidec organisée par Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. L’appel d’aujourd’hui est enregistré. À ce moment, je voudrais transmettre cette conférence à M. Orikasa de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities pour les remarques d’ouverture. Monsieur Orikasa, allez-y, monsieur.

Yoichi Orikasa, Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. – Directeur exécutif, directeur général, succursale de Kyoto, directeur adjoint de la surveillance, division de la clientèle d’entreprise de Kyoto. [2]

Merci Holly Mesdames et Messieurs, bonjour, bon après-midi et bonne soirée. Merci beaucoup d’avoir rejoint la conférence téléphonique Nidec Q4. Je m’appelle Yoichi Orikasa, directeur général de la succursale de Kyoto chez Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. Avant de commencer, assurez-vous que tous les documents sont déjà devant vous. Sinon, veuillez télécharger les fichiers depuis la page d’accueil de l’entreprise dès maintenant.

Je peux maintenant vous présenter M. Akira Sato, qui est le premier vice-président principal et chef de la performance de l’entreprise. M. Sato fera d’abord une présentation. Après votre présentation, nous passerons à une séance de questions et réponses. M. Sato va maintenant discuter des résultats, des perspectives et de la stratégie de gestion du quatrième trimestre de la société. Monsieur Sato, veuillez continuer.

Merci beaucoup, monsieur Orikasa. Bonjour, mesdames et messieurs, et bienvenue à la conférence téléphonique d’aujourd’hui. Je m’appelle Akira Sato, Nidec Performance Director, et je serai votre conférencier d’honneur aujourd’hui. M. Teruaki Urago et M. Masahiro Nagayasu de l’équipe IR se joignent à moi.

Pour les déclarations prospectives, voir la diapositive n. # 2 de notre matériel de présentation pour plus de détails. Je vais maintenant vous donner les chiffres clés.

Nos résultats de l’exercice 2019 sont illustrés sur la diapositive n. ° 3 comme résumé dans la diapositive n. ° 4. Les ventes nettes ont augmenté de 4% en glissement annuel pour atteindre un niveau record de 1 535 billions de JPY. Le bénéfice d’exploitation a diminué de 15% en glissement annuel pour s’établir à 110,3 milliards de yens, principalement en raison des coûts élevés de R&D et des coûts de démarrage des moteurs de traction, qui sont en forte demande et des dépenses supplémentaires liées à l’acquisition. Le bénéfice net a diminué de 45% en glissement annuel pour atteindre 60,1 milliards de yens, principalement en raison de la perte subie suite à la vente de Secop, qui est une entreprise de compresseurs de réfrigérateurs.

Sur les diapositives 5 et 6, nous avons des images montrant les ventes nettes et le bénéfice d’exploitation d’une année sur l’autre et d’un trimestre à l’autre, respectivement, par groupe de produits avec effet de change, éliminations et dépenses de réforme structurelle.

Comme vous pouvez le voir dans la diapositive n. ° 6, le chiffre d’affaires net et le résultat d’exploitation des petits moteurs de précision, automobile, électroménager, commercial et industriel ou ACI et machines ont diminué d’un trimestre à l’autre, principalement en raison de la propagation de COVID-19.

Diapositive 7, voir diapositive 7. Les flux de trésorerie d’exploitation de l’exercice 2019 sont demeurés assez solides malgré la baisse du bénéfice d’exploitation. Et la diapositive suivante # 8 montre que nous maintenons nos dépenses en immobilisations et nos dépenses de RD qui sont nécessaires pour soutenir la croissance à long terme, même au milieu de la situation actuelle. Passez à la diapositive 9, qui présente les prévisions pour l’exercice 2020.

Compte tenu de l’impact mondial de COVID-19 et des incertitudes à venir, nous prévoyons des ventes nettes de 1,5 billion de yens, un bénéfice d’exploitation de 125 milliards de yens et une marge bénéficiaire d’exploitation de 8,3%.

Veuillez consulter la diapositive 12. Notre nouvelle haute direction est opérationnelle. Nous revenons de la gestion de groupe à la gestion descendante et M. Shigenobu Nagamori, président et chef de la direction, sera en charge des sociétés du groupe Small Precision Motors et de la stratégie de fusions et acquisitions, tandis que M. Jun Seki, nouveau président et chef de l’exploitation, sera en charge de l’automobile et d’ACI. La nouvelle direction axée sur la croissance commence par jeter les bases de toutes les ventes nettes de 10 000 milliards JPY au cours de l’exercice 2010 et adhère à gagner une part de marché écrasante # 1 grâce à activités de vente descendantes. De plus, nous renforcerons le développement des ressources humaines à travers la réforme fondamentale de notre système d’évaluation du personnel et assurer une éducation aux ressources humaines qui améliore le quotient émotionnel ou EQ.

Veuillez consulter la diapositive 13. Avec la publication de COVID-19, nous avons adopté des mesures d’urgence au cours du premier trimestre de l’exercice 2020. L’état actuel de notre production varie selon la région et le pays. Et des pays comme la Chine et le Japon ont presque récupéré, tandis que l’Europe et l’Amérique sont à un peu plus de 60% en raison des restrictions gouvernementales. Et la situation des ventes dépend également des groupes de produits et des régions. Et il y a des retards partiels dans certaines entreprises en raison du ralentissement des activités économiques causé par les restrictions gouvernementales.

Concernant la situation de la R&D, nos centres de recherche nationaux et étrangers mettent en œuvre des mesures globales de prévention des infections et introduisent également de manière agressive le télétravail.

À la lumière de tout cela, nous mettons en œuvre des mesures d’urgence, telles que des réductions globales des coûts en espèces, garantissant que nous pouvons rester rentables même lorsque le chiffre d’affaires est réduit de moitié. Plus précisément, comme le montre la diapositive n. 16, nous avons WPR4 actif, qui consiste à réajuster le programme WPR. Comme vous pouvez le voir sur le côté droit de cette diapositive, le programme WPR signifie prendre un ralentissement sans précédent causé par COVID-19, la grande opportunité d’améliorer la réforme structurelle. Nous mettrons en œuvre des mesures drastiques pour réformer notre structure de bénéfices du groupe Nidec.

Cette réforme structurelle vise à conserver un résultat opérationnel positif même lorsque les ventes sont réduites à la moitié du niveau maximum récent et à maintenir le niveau maximum récent de la marge bénéficiaire opérationnelle lorsque les ventes remontent à 75%. Lorsque les ventes remontent à 100%, la marge opérationnelle devrait doubler [along the] pic récent

La diapositive n ° 17 illustre l’exemple des activités à l’étranger d’ACI, qui entreprend une révision agressive de sa structure de coûts. Comme vous pouvez le voir sur la diapositive de droite depuis le haut, tout d’abord, notre objectif est de réduire les coûts d’externalisation en révisant fondamentalement la chaîne d’approvisionnement et en accélérant l’intégration verticale des pièces fabriquées en interne et en améliorant du programme mondial de passation des marchés.

Deuxièmement, notre objectif est de réduire les coûts de main-d’œuvre en améliorant l’avantage concurrentiel en intégrant des fonctions de fabrication de pièces verticales, en éliminant les lignes de fabrication à faible profit et en renforçant la production allégée.

Troisièmement, notre objectif est de réduire les coûts fixes en continuant à intégrer et à rationaliser les sites de production et à réduire les coûts indirects, tels que les coûts des fonctions du siège social. Veuillez consulter la diapositive 18.

Pour capter la demande croissante de moteurs de traction, nous nous préparons à 10 millions d’unités de production au cours de l’exercice 2030 en solidifiant la production de R&D. Pour ce projet de 10 millions d’unités, comme vous pouvez le voir sur À la fin de cette diapositive, nous allons d’abord accélérer la modularisation et atteindre un faible coût, une efficacité élevée et une miniaturisation accrue. Deuxièmement, nous choisirons les sites de production optimaux en anticipant de 3 à 5 ans. Troisièmement, nous allons promouvoir de manière proactive la production interne pour contrôler la qualité et réduire le coût des matériaux. Enfin, nous allons réduire les coûts d’équipement en collaborant au sein du groupe et en développant des fournisseurs locaux. Veuillez consulter la diapositive n ° 19.

Voici les solutions de Nidec aux problèmes communs de l’humanité, qui ont été révélés par COVID-19. Ce sont les solutions 5G et thermiques, la décarbonisation, l’économie de main-d’œuvre, l’explosion des données numériques et l’économie d’énergie. Ces 5 nouvelles grandes vagues seront nos moteurs de croissance pour l’instant et pour l’avenir.

Voir la diapositive n. ° 20, qui montre respectivement les thèmes ESG. Premièrement, sur l’environnement, nous avons lancé notre initiative sur le changement climatique appelée SMART2030, où notre objectif est de réduire nos gaz à effet de serre opérationnels de 30% d’ici l’exercice 2030, par rapport au niveau de l’exercice 2017.

Dans le domaine de la société, afin de réaliser un développement productif fondé sur l’égalité des sexes et l’équilibre entre vie professionnelle et vie privée, nous avons créé le Bureau pour la promotion de la diversité et de l’inclusion, qui a évolué depuis le Bureau pour la promotion de la diversité antérieure. Concernant la gouvernance d’entreprise, nous passons à une société avec Audit et Comité de Surveillance et renforçons la capacité de surveillance du Conseil.

Suite à cette transition, 5 de nos 9 membres du Conseil devraient devenir externes, dont 2 femmes. Enfin, au nom de toute l’équipe de direction, je tiens à remercier nos clients, partenaires et fournisseurs pour leur soutien dans [improvement] ainsi que nos actionnaires.

Pour le moment, nous aimerions ouvrir l’appel à questions. Merci beaucoup pour votre attention.

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Yoichi Orikasa, Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. – Directeur exécutif, directeur général, succursale de Kyoto, cadre supérieur adjoint, division de la clientèle d’entreprise de Kyoto. [4]

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Merci beaucoup, monsieur Sato. Nous aimerions maintenant passer à la séance de questions et réponses. M. Sato est heureux de répondre aux questions des participants à l’appel.

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Questions et réponses

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Opérateur [1]

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(Instructions pour l’opérateur) Nous allons maintenant répondre à notre première question de James Pulsford d’Alma Capital.

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James Pulsford; Alma Capital Investment Management; Le chef du financement, [2]

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Pourriez-vous d’abord commenter les coûts de restructuration? Tout d’abord, pourriez-vous me dire quels coûts de restructuration vous avez réservés au quatrième trimestre et également pour l’année entière de l’année dernière? Et puis, ce qui est peut-être le plus intéressant, pouvez-vous parler des coûts de restructuration que vous attendez ou de l’ampleur des coûts de restructuration que vous prévoyez de réserver au cours de l’année en cours et au-delà, étant donné que vous exécutez ce programme pour des coûts très agressifs? ?

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Akira Sato, Nidec Corporation – Premier vice-président principal, CPO et administrateur [3]

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Je vous ferai connaître le coût de la restructuration pour le trimestre de mars, qui est d’environ 7,9 milliards JPY. Et de cela, peut-être 4,1 milliards JPY pour les petits moteurs de précision et ACI à 2,3 milliards JPY, et 1,3 milliard JPY ou 1,4 milliard JPY restant sont optiques. Par conséquent, principalement en raison de la restructuration ou de l’intégration du nombre d’usines dans la zone ACI, en particulier en Europe, nous sommes maintenant désavantagés, compte tenu du coût de la détérioration du bâtiment et du terrain à fermer. Et dans le petit moteur de précision, c’est une sorte d’ancien inventaire qui a été radié, et un optique, ce même, la punition de l’ancien inventaire pour améliorer notre structure de profit.

Et au cours de l’exercice 19, la base annuelle, notre coût de restructuration est de 15,8 milliards JPY au cours de l’exercice 19. Et l’exercice précédent, l’exercice 2018, était de 38,1 milliards de yens. Le coût de la restructuration a donc été réduit de 22,4 milliards de yens. C’est le nombre que nous avons en termes de coûts de restructuration.

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James Pulsford; Alma Capital Investment Management; Le chef du financement, [4]

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Et les perspectives pour l’année en cours, quand ils réaliseront cet important programme de réduction des coûts, cela impliquera de réserver un certain nombre de coûts, j’imagine.

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Akira Sato, Nidec Corporation – Premier vice-président principal, CPO et administrateur [5]

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Oui. Actuellement, les coûts de restructuration s’élèveront à 13 milliards JPY au cours de l’exercice 2020.

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James Pulsford; Alma Capital Investment Management; Le chef du financement, [6]

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13 milliards JPY?

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Akira Sato, Nidec Corporation – Premier vice-président principal, CPO et administrateur [7]

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Pour notre bénéfice, 13, 1-3, 1 milliard de yens.

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James Pulsford; Alma Capital Investment Management; Le chef du financement, [8]

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Puis-je simplement demander un suivi, s’il vous plaît? Au cours de l’année en cours, lorsque vous regardez vos prévisions de bénéfices, qui sont la modeste reprise, est-il possible de donner une indication du montant dû à votre – quel impact sur la réduction des coûts prévoyez-vous? Et aussi, si vous regardez les choses au niveau de la division, d’où voyez-vous la récupération des bénéfices? Pouvez-vous nous indiquer d’où vient cette année?

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Akira Sato, Nidec Corporation – Premier vice-président principal, CPO et administrateur [9]

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Bien sûr, nous avons effectué de nombreuses activités de réduction des coûts, en particulier dans l’automobile, parce que nous constatons une sorte de réduction des résultats dans le secteur automobile, et c’est pourquoi nous réduisons intensivement les coûts dans le domaine automobile. Et comment, peut-être ce qui doit être fait est d’accélérer la production en interne. C’est un peu le premier. Et le second est une sorte d’acquisition conjointe. C’est le plus important car l’économie elle-même: la macroéconomie commence à être très molle, ce qui signifie que le prix du pétrole ou le prix du cuivre ou de l’aluminium a beaucoup baissé. Pour en faire une grande opportunité pour nous de réduire nos coûts de matériaux. Ainsi, avec le type de programme d’acquisition conjointe, nous pouvons réduire nos coûts de commercialisation.

Et une autre est l’automatisation de la ligne de production. C’est une autre action pour réduire le coût du travail. Comme vous le savez, dans tous les pays émergents, les coûts de main-d’œuvre ont augmenté. Et aussi le manque de travail [wage] la population est un gros problème pour nous. Et c’est pourquoi nous accélérons désormais une certaine automatisation de la chaîne de production, même dans les pays émergents.

Et le troisième est une réduction des coûts fixes grâce à l’intégration de l’usine et aussi l’intégration des frais généraux, c’est une sorte de grand article qui sera abordé dans nos Nidecs en 2020. C’est une belle opportunité pour nous d’améliorer notre la compétitivité des coûts.

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Opérateur [10]

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Nous allons maintenant prendre notre prochaine question de [Atsushi Onaka] de MUFG.

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Analyste non identifié [11]

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Alors, permettez-moi de partager vos réflexions sur l’environnement du marché pour le secteur des machines automobiles et industrielles dans chaque domaine, comme en Europe, aux États-Unis. Etats-Unis Et l’Asie, s’il vous plaît.

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Akira Sato, Nidec Corporation – Premier vice-président principal, CPO et administrateur [12]

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Permettez-moi de vous expliquer d’abord le domaine des machines. C’est quelque chose comme ça, plusieurs choses se produisent. Tout d’abord, une sorte de robotique ou de réducteurs, ce n’est pas bon comme nous l’espérions. C’est un peu lent. Mais d’un autre côté, nous avons augmenté les ventes de machines d’estampage de type haut de gamme ou de bouchons, en particulier aux États-Unis, car pour éviter le type de – ou réduire l’utilisation classique qu’il peut nécessiter. La demande de canettes augmente. Et c’est pourquoi nous recevons actuellement de nombreuses commandes de presses à canettes.

Et une autre est une machine d’inspection sonore pour la 5G qui augmente. Cela fait partie de la machinerie [schedule]. Et l’exercice 19, comme vous le savez déjà, c’est un bon chiffre sur la machine à 149,7 milliards JPY, contre 164 milliards JPY pour l’exercice 2018. Mais à part ça, le [how we do the work] il est en baisse, mais cette machine d’inspection a augmenté d’environ JPY 2 milliards et la machine à emboutir a augmenté d’environ JPY 40 milliards, désolé JPY 4 milliards. Alors peut-être, dans le segment des machines, c’est peut-être une entreprise, cela varie selon la production. C’est vrai, donc nous ne pouvons pas dire le type de moyenne de l’industrie. Par conséquent, nous prévoyons peut-être une augmentation du secteur des machines pour l’exercice 2020 par rapport à l’exercice 19.

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Analyste non identifié [13]

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Et oui, l’automobile. Oui.

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Masahiro Nagayasu, Nidec Corporation – Directeur général du département IR [14]

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Donc, pour le secteur automobile, on voit, surtout que le trimestre de juin pourrait être une période très difficile. Et nous nous attendons à une baisse de moitié, 50% de moins par rapport au trimestre de juin de l’année dernière. Donc, mais peut-être qu’après le trimestre de juin, nous nous attendons à ce que les usines ouvrent toute l’année, puis la demande de nos pièces automobiles reviendra progressivement. Donc, dans l’ensemble, nous constatons que les ventes mondiales de voitures pourraient avoir baissé de 7% à 10% par an d’ici 2020. Mais après 2020, nous prévoyons que les ventes de voitures seront à nouveau positives en 2021. C’est bien?

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Analyste non identifié [15]

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Oui.

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Opérateur [16]

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Nous allons maintenant prendre notre prochaine question de Ruffer’s Theo Wild.

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Trevor Wild, Ruffer LLP – Analyste de recherche [17]

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Ma question porte sur le type d’élimination progressive des mesures de réduction des coûts que vous mettez en œuvre pour l’année prochaine. Je suppose que je veux avoir une idée de la mesure dans laquelle cela est quelque peu réactif à la situation actuelle et dans quelle mesure il s’agit simplement d’une accélération du type d’améliorations prévues de l’efficacité qu’il avait, qui se seraient produites au cours des deux prochaines années?

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Représentant de l’entreprise non identifié, [18]

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(langue étrangère)

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Akira Sato, Nidec Corporation – Premier vice-président principal, CPO et administrateur [19]

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Oui. Merci pour ta question. Et bien sûr, nous accélérons nos activités de réduction des coûts après l’arrivée du coronavirus, et généralement environ 5% à 10% de réduction des coûts ont été mis en œuvre chaque année. Et en plus de cela, autour [3% to 5%] Une réduction des coûts est ajoutée pour améliorer notre compétitivité-coûts. Et maintenant, nous accélérons certaines contre-mesures comme l’accélération de la production. [in-house] et aussi acquisition conjointe par …

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